05/08/26

10

قالت ثو لان نغوين، المحللة الاستراتيجية في كومرتسبنك، إن التدخل الأخير في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني — والذي أفادت التقارير أنه تضمن دعماً من وزارة الخزانة الأمريكية — قد لا يكون كافياً لضمان انتعاش مستدام للين. ورغم أن الزوج قد تراجع بالفعل عن جزء من مكاسبه منذ الإجراء القياسي الذي اتُّخذ الأسبوع الماضي، فإنها أكدت أن هذه الخطوة وحدها لا تغيّر التوقعات العامة للعملة.

وأشارت نغوين إلى قيد أساسي يواجه أي محاولة للدفاع عن عملة آخذة في الضعف، وهو أن احتياطيات النقد الأجنبي محدودة. ولو كان بنك اليابان قد تصرف بمفرده، لسرعان ما ركزت الأسواق على الكمية المحدودة من الدولارات المتاحة للتدخل. وكانت العمليات على نطاق أوسع ستسرّع استنزاف تلك الاحتياطيات، وربما كانت ستؤدي فقط إلى تأخير الضغوط الإضافية على الين.

وقالت إن مشاركة الاحتياطي الفيدرالي مهمة لأنه، على عكس أي مؤسسة أخرى، يمكنه إصدار دولارات غير محدودة واستخدامها لشراء الين. وهذا يمنح الإجراء المنسق أساساً نظرياً أقوى بكثير من الجهد الأحادي الجانب لبنك اليابان. ومع ذلك، قالت نغوين إن القضية الأساسية هي ما إذا كانت الأسواق تعتقد أن مثل هذا التدخل المشترك سيظل متاحاً إذا استأنف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ارتفاعه.

وترى نغوين أن دعم الين سيعتمد بدرجة أقل على تدخل واحد دراماتيكي، وبدرجة أكبر على مصداقية الإجراءات المستقبلية. وقد أشار وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إلى أن واشنطن قد تتدخل مرة أخرى إذا لزم الأمر، وقد تساعد هذه الإشارة في الحد من المضاربة ضد الين على المدى القريب.

وفي الوقت نفسه، حذرت نغوين من أن التدابير الأقل شفافية — بما في ذلك التقارير التي تفيد ببيع الاحتياطي الفيدرالي لليورو — قد تزيد الارتباك بدلاً من طمأنة الأسواق. وفي تقييمها، فإن عدم وضوح الرسائل يجعل من الصعب على الأسواق تقييم مدى استعداد السلطات للتحرك مجدداً. ونتيجة لذلك، وعلى الرغم من حجم التدخل الأخير، ترى نغوين أن هناك خطراً من أن يُختبر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عند مستويات أعلى مرة أخرى في المستقبل القريب.

بالرغم من كل ما يجري الا ان عالم التداول ازدهر بالفرص، والمتداولون يترقبون كل حركة قد تؤثر على الأصول المتأثرة. تداول الآن

تتضمن هذه المقالة ترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي وقد تحتوي على أخطاء بسيطة غير دقيقة.