16/04/26

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El West Texas Intermediate (WTI) abrió la semana con un fuerte rebote, cotizando cerca de los 95 dólares por barril tras subir casi un 6 % en el día. A pesar del avance, el crudo estadounidense se mantuvo por debajo del nivel de los 100 dólares y muy lejos de los máximos de la semana pasada por encima de los 106 dólares, lo que refleja la continua sensibilidad del mercado a los rápidos cambios en el riesgo geopolítico.

El movimiento más reciente se vio impulsado en gran medida por la renovada preocupación sobre las interrupciones del suministro en Oriente Medio. El presidente Donald Trump afirmó que había ordenado al ejército estadounidense impedir que los buques entren o salgan de los puertos iraníes a partir del lunes por la mañana, una medida destinada a intensificar la presión sobre Teherán y sobre los compradores de crudo iraní, especialmente China, que sigue siendo un importante importador.

La atención sigue centrada en el Estrecho de Hormuz, una ruta de transporte clave para aproximadamente una quinta parte de los flujos mundiales de petróleo. Standard Chartered ha señalado que la actividad de los petroleros a través de la vía marítima ha caído bruscamente, mientras que las exportaciones de crudo del Golfo han disminuido sustancialmente desde febrero. La magnitud de la desaceleración ha hecho temer que un volumen significativo de la producción pueda permanecer restringido si las tensiones siguen aumentando.

Esas preocupaciones se vieron reforzadas por el colapso de las conversaciones del fin de semana entre Washington y Teherán. Aun así, los operadores no han descontado totalmente una interrupción prolongada, en parte porque un acuerdo de cese al fuego de dos semanas sigue formalmente en vigor y todavía existe cierta expectativa de que las negociaciones puedan reanudarse. Eso deja al mercado atrapado entre el riesgo inmediato y la posibilidad de una desescalada.

También han surgido condiciones favorables por el lado de la oferta. Arabia Saudí ha restablecido la plena capacidad de su oleoducto Este-Oeste, que puede transportar unos siete millones de barriles diarios y ofrece una ruta alternativa a través del Mar Rojo. Ese avance ayuda a amortiguar el impacto de cualquier interrupción en las exportaciones del Golfo, aunque no elimina las preocupaciones más amplias sobre el suministro.

Por ahora, los precios del petróleo se ven arrastrados en direcciones opuestas. La escalada de las tensiones sigue sosteniendo al mercado, pero la existencia de rutas de exportación alternativas y la posibilidad de una diplomacia renovada están limitando el rally.