23/07/26

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El euro amplió su avance frente a la libra esterlina por sexta sesión consecutiva este jueves, con el par EUR/GBP acercándose al máximo de la semana pasada, cerca de 0,865. Este movimiento refleja la continua debilidad de la libra esterlina, incluso mientras la moneda única se mantiene firme a la espera del anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo.

El par ha subido casi un 1 % en los últimos días y se encamina hacia su mejor rendimiento semanal desde mayo. Gran parte de esa fortaleza se debe al descenso de la libra esterlina, más que a una fuerte aceleración de la demanda de euros. Los inversores han estado reevaluando las perspectivas de los tipos de interés del Reino Unido después de que los datos de inflación más moderados del miércoles debilitaran los argumentos a favor de una subida anticipada de tipos por parte del Banco de Inglaterra.

La situación política también ha lastrado la confianza en la libra esterlina. Aumenta la preocupación en torno a los planes de gasto del primer ministro Andrew Burnham y a cómo se financiarán, lo que se suma a los temores sobre la sostenibilidad de la posición fiscal del Reino Unido. Esa combinación de una inflación más moderada y una creciente incertidumbre presupuestaria ha dejado a la moneda bajo presión frente a la mayoría de las principales divisas.

Por el contrario, el euro se está beneficiando de un contexto de mercado cauteloso pero constructivo, mientras los operadores esperan la decisión del BCE. Los economistas de Commerzbank esperan que el banco central mantenga su política sin cambios por ahora, aunque sin descartar la posibilidad de un nuevo endurecimiento más adelante este año. Consideran que septiembre es el momento más probable para la próxima subida de tipos, cuando se dispondrá de previsiones actualizadas y los responsables de la política monetaria podrán valorar si sigue siendo necesaria otra subida.

Aun así, es posible que el euro no obtenga mucho apoyo adicional de la reunión, a menos que el BCE emita una señal más restrictiva de lo que los mercados esperan actualmente. Dado que gran parte de las perspectivas de política monetaria ya se ha descontado en los precios, cualquier avance del par EUR/GBP podría depender de si el banco central sorprende a los inversores o de si la debilidad de la libra esterlina sigue agravándose. Por ahora, el cruce sigue estando impulsado en gran medida por las presiones contrapuestas a las que se enfrentan las economías del Reino Unido y de la zona del euro.

Este artículo incluye traducción asistida por IA y puede contener pequeñas imprecisiones.