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08/05/26
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El aumento de las nóminas en EE.UU. podría respaldar al dólar, pero las ganancias podrían ser limitadas
Lloyd Chan, de MUFG, dijo que los últimos datos del mercado laboral apuntan a un riesgo alcista para el informe de nóminas no agrícolas de EE.UU. del viernes, que podría respaldar al dólar. Señaló que indicadores como la disminución de las solicitudes de subsidio de desempleo, la mayor contratación en el sector privado en la encuesta ADP y la mejora del índice ISM de empleo en el sector servicios sugieren que las nóminas de abril podrían ser más sólidas de lo que esperan los economistas.
El posicionamiento del mercado ya se ha inclinado hacia un dólar más fuerte antes de la publicación, aunque no en un grado extremo. El índice del dólar estadounidense se ha mantenido cerca de 98, lo que indica que los inversores han mantenido una visión constructiva sobre la divisa. Aun así, las últimas operaciones al contado han sido un poco más flojas de lo que el posicionamiento por sí solo implicaría, lo que sugiere que parte del optimismo puede estar ya reflejado en los precios.
La previsión de consenso para las nóminas de abril es relativamente modesta, de 65.000, lo que deja margen para una sorpresa al alza si las condiciones laborales resultan más resilientes de lo esperado. A corto plazo, esto se consideraría positivo para el dólar, sobre todo si el aumento general supera las expectativas por un margen significativo.
Sin embargo, según Chan, cualquier reacción de la divisa probablemente seguirá siendo contenida. Aunque un informe de empleo más fuerte podría reforzar brevemente las expectativas de un mercado laboral estadounidense más firme, no se espera que provoque un cambio brusco en las previsiones de tipos de interés. Esto limita el margen para una subida sostenida del dólar.
El mensaje más general es que los datos sobre las nóminas pueden ser suficientes para mantener respaldado al dólar, pero no necesariamente ser lo bastante fuertes como para provocar una reevaluación importante de la política de la Reserva Federal. En consecuencia, el avance del dólar podría seguir siendo limitado, incluso si las cifras de empleo superan las previsiones.
Este artículo incluye traducción asistida por IA y puede contener pequeñas imprecisiones.
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