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02/07/26
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Los datos más sólidos del Tankan respaldan una subida de los tipos de interés japoneses y el riesgo de debilidad del yen
Un estratega de MUFG afirmó que los tipos de interés japoneses parecen abocados a subir después de que los resultados de la encuesta Tankan, mejores de lo esperado, reforzaran los argumentos a favor de una política monetaria más restrictiva. Señaló que los sólidos planes de inversión en capital de las grandes empresas y el nuevo aumento de las expectativas sobre los precios de venta y la inflación son indicios de que las presiones internas sobre los precios se mantienen firmes.
Esta valoración sugiere que es probable que el Banco de Japón continúe con la normalización de su política monetaria más pronto que tarde. La atención del mercado se centra ahora en hasta qué punto las autoridades tolerarán unos tipos más altos y si el Gobierno se opondrá a un ritmo más rápido de endurecimiento. A corto plazo, un yen más débil podría servir como principal mecanismo de ajuste, y el par USD/JPY podría subir si las expectativas sobre los tipos de interés siguen divergiendo.
Al mismo tiempo, las perspectivas para la divisa se complican por el riesgo de una intervención oficial. Las autoridades japonesas han mostrado una tendencia a intervenir cuando la liquidez del mercado es escasa, sobre todo si las condiciones generales favorecen una mayor debilidad del yen. Ese riesgo cobra mayor relevancia cuando los datos estadounidenses refuerzan la presión alcista sobre el USD/JPY.
Los próximos días pueden ser especialmente delicados debido a la publicación de las cifras de empleo no agrícola de EE. UU. y a la coincidencia de días festivos en el mercado estadounidense. La menor liquidez en torno a esos acontecimientos podría acentuar las oscilaciones del tipo de cambio y aumentar la probabilidad de una respuesta repentina por parte del Ministerio de Finanzas de Japón.
Este artículo incluye traducción asistida por IA y puede contener pequeñas imprecisiones.
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