18/05/26

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La rupia india se ha debilitado casi un 12% frente al dólar estadounidense en el último año, convirtiéndose en la divisa asiática con peor comportamiento. El descenso ha estado impulsado por las persistentes salidas de capital extranjero de la renta variable y la mayor demanda de dólares por parte de los importadores de petróleo, factores que han aumentado la presión sobre la moneda.

Los inversores extranjeros han retirado más de 20.000 millones de dólares de la renta variable india en los cuatro primeros meses de este año, superando la salida total registrada en 2025. Al mismo tiempo, la demanda de dólares vinculada al petróleo ha aumentado a medida que India afronta una mayor factura de crudo. El abandono del petróleo ruso con descuento en favor de suministros más caros de Oriente Medio, en virtud de las condiciones del acuerdo comercial con Estados Unidos, ha incrementado aún más los costes de importación, aumentando la presión sobre la rupia.

Las autoridades han respondido con una serie de medidas destinadas a estabilizar la moneda. Entre ellas se incluyen la intervención directa en el mercado de divisas y medidas para obligar a los bancos a deshacer posiciones especulativas largas en dólares. Además, el gobierno ha endurecido las normas sobre la importación de oro para frenar la demanda de dólares, ya que la compra de oro es una de las principales fuentes de salida de divisas.

La semana pasada, el gobierno elevó el arancel de importación de oro del 6% al 15% y limitó las importaciones de oro a 100 kg por licencia en el marco del régimen de autorización previa. Las autoridades también están estudiando la posibilidad de reducir el impuesto sobre las plusvalías para los inversores extranjeros en renta fija, una medida que podría favorecer las entradas en los mercados de deuda locales y aliviar la presión sobre la rupia con el tiempo.

Aun así, una recuperación duradera de la moneda dependerá probablemente de que se den varias condiciones a la vez. Un descenso sostenido de los precios mundiales del petróleo, una reversión significativa de las salidas de cartera extranjera y una confianza continuada en las perspectivas macroeconómicas de India contribuirían a mejorar la confianza.

Hasta entonces, se espera que la rupia siga bajo presión. Es probable que el Banco de la Reserva de la India siga suavizando los movimientos bruscos y limitando la volatilidad, en lugar de intentar contrarrestar totalmente la tendencia general a la depreciación.

Este artículo incluye traducción asistida por IA y puede contener pequeñas imprecisiones.