25/06/26

25

قال جيف يو من بنك نيويورك ميلون (BNY) إن سعر الذهب انخفض إلى ما دون 4,000 دولار للأونصة بعد تراجعه المطرد منذ منتصف مارس، إذ تؤثر ارتفاعات العائدات العالمية قصيرة الأجل وتراجع المخاوف بشأن انخفاض قيمة العملات سلبًا على المعادن الثمينة. وجاء هذا الانخفاض الأخير بالتزامن مع إعادة تسعير واسعة النطاق للتوقعات بشأن البنوك المركزية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي.

ووفقًا ليو، يعكس هذا الانخفاض قوتين رئيسيتين. أولًا، تكيفت الأسواق مع مسار أكثر تشددًا لأسعار الفائدة، حيث تحولت التوقعات بشأن بنك إنجلترا من أربع زيادات في مرحلة ما إلى أقل من زيادة واحدة. وقد دعم هذا التحول العوائد قصيرة الأجل في الاقتصادات الكبرى وقلل من جاذبية الأصول غير المدرة للفائدة مثل الذهب.

ثانيًا، تضاءلت الحجة السابقة التي كانت تُستخدم لتبرير الاستثمار في الذهب كوسيلة للتحوط ضد انخفاض قيمة العملة. ففي الربع الأول، كان المستثمرون ينظرون إلى المعادن الثمينة على أنها وسيلة للحماية ليس فقط من السياسة النقدية المتساهلة، بل أيضًا من الإنفاق الحكومي المكثف. لكن في الآونة الأخيرة، ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية العالمية، إذ زادت العوائد الاسمية بوتيرة أسرع من مستويات التعادل مع التضخم. وقد أدى ذلك إلى صعوبة حفاظ الذهب على مكاسبه السابقة.

وأشار يو أيضًا إلى أن الصراع لم يدعم الطلب على الذهب كملاذ آمن، وأن المعادن الثمينة قد انخفضت في الواقع انخفاضًا حادًا خلال الصراع نفسه، حتى قبل أن تتغير توقعات السياسة النقدية. وبدلًا من ذلك، تمثلت استجابة السوق في فرض انضباط مالي أكثر صرامة وتعزيز الضغط على صانعي السياسات، مما أدى إلى تقليص أحد الحجج الرئيسية للاحتفاظ بالمعادن الثمينة.

وقال إن عودة الذهب إلى القوة ستتطلب على الأرجح تآكلًا واضحًا في المصداقية المالية أو النقدية، لكن مثل هذا المحفز غير واضح في الوقت الحالي. وفي الوقت الحالي، لا يزال مزيج العوائد الأكثر ارتفاعًا، وتوقعات خفض أسعار الفائدة الأقل قوة، وتراجع المخاوف بشأن انخفاض قيمة العملة يشير إلى استمرار الضغط على المعدن.

بالرغم من كل ما يجري الا ان عالم التداول ازدهر بالفرص، والمتداولون يترقبون كل حركة قد تؤثر على الأصول المتأثرة. تداول الآن

تتضمن هذه المقالة ترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي وقد تحتوي على أخطاء بسيطة غير دقيقة.