13/08/24

160

يعتبر موسم الأرباح هو الحدث الأهم بالنسبة لمتداول الأسهم في مختلف البورصات حول العالم، والسبب في ذلك يرجع إلى أنه في موسم الأرباح تقوم الشركة بالكشف عن نتائج أعمالها خلال الفترة الماضية والتي تكون عادة 3 أشهر، مما يمكن المتداول من تقييم أداء الشركة واتخاذ القرار بشراء أو بيع السهم.

وعلى الرغم من أهمية موسم الأرباح بالنسبة لمتداولي الأسهم، إلا أن المتداولين عادة ما يفضلون اتباع استراتيجيات تداول متقدمة في تلك الفترة مثل استراتيجيات التحوط والبيع على المكشوف، والسبب في ذلك أن تلك الفترة عادة تشهد تقلبات حادة في السوق قد تتسبب لهم في خسائر إذا لم يتبعوا استراتيجيات التحوط.

موسم الأرباح في السوق الأمريكي

يبدأ موسم الأرباح الأمريكي في العادة بد نهاية الربع بحوالي 10 أيام، تزيد أو تقل قليلا، فمثلا موسم أرباح الربع الأول (الثلاثة أشهر الأولى من العام) يبدأ في 10 أبريل، وفي العادة يكون قطاع البنوك الخدمات المالية أو أولى القطاعات التي تبدأ بنشر نتائجها المالية في موسم الأرباح.

كيف يساعد موسم الأرباح في التعرف على أداء الشركات؟

في البداية من الجيد أن نذكر لمحة سريعة حول بعض الأمور المالية الخاصة بالشركات. فكل شركة تقوم بتقديم ملخص لأدائها خلال الفترة السابقة -والتي تكون عادة ثلاثة أشهر- وهذا الملخص يعرف باسم “القوائم المالية”.

وهناك ثلاثة قوائم مالية رئيسية:

• قائمة الدخل Income Statement: وتقوم هذه القائمة بعرض أداء الشركة من حيث الإيرادات والمصروفات، والتكاليف، والأرباح، والخسائر.

• قائمة المركز المالي أو الميزانية Balance sheet: وتحتوي هذه القائمة عن ملخص للأصول التي تمتلكها الشركة والالتزامات والديون المطلوبة منها ومن ثم معرفة مدى جودة إدارة الشركة للأصول والالتزامات.

• قائمة التدفقات النقدية Cash flow: وهي قائمة تقوم بعرض التدفقات النقدية للشركة خلال الفترة الماضية ومن ثم معرفة جودة إدارة الشركة من حيث قدرتها علة توفير سيولة نقدية للقيام بأنشطتها والوفاء بالتزاماتها.

قد يبدو الأمر مربك للوهلة الأولى، ولكن خبراء التحليل المالي لم يتركوا الأمر هذا بلا تبسيط، وبالتالي أصبح هناك مجموعة من النسب المالية التي يتم حسابها باستخدام بيانات تلك القوائم المالية، حيث تقوم تلك النسبة بتوضيح الصورة لنا بشكل بسيط حول ما إذا كانت الشركة تسير بشكل جيد أم لا. ومن أمثلة تلك النسب المالية:

• ربح السهم EPS: وتقوم تلك النسبة بتوضيح قيمة الربح الذي سيحصل عليه كل سهم من أسهم الشركة، ويتم حسابها بقسمة صافي الربح/ عدد الأسهم. وكلما ارتفعت تلك النسبة أكون مؤشر جيد.
  
  
• العائد على الأصول ROA: وهي نسبة توضح مدى كفاءة الشركة وقدرتها على توليد الأرباح باستخدام الأصول المتاحة لديها، ويتم حسابها بقسمة صافي الربح/ متوسط إجمالي الأصول. وكلما ارتفعت تلك النسبة أكون مؤشر جيد.
  
  
•  العائد على رأس المال ROI: وهي نسبة توضح العائد أو الربح الذي سيحققه المستثمر من كل دولار إضافي يقوم باستثماره في الشركة، ويتم حسابه بقسمة صافي الدخل/ رأس المال المستثمر. وكلما ارتفعت تلك النسبة أكون مؤشر جيد.

لماذا نشهد تقلبات في السوق أثناء موسم الأرباح؟

دائما تقوم شركات لتحليل المالي بنشر توقعاتها لنتائج أرباح وإيرادات الشركات، وفي الغالب يكون هذا هو السبب الذي يقف وراء التقلبات الحادة التي تشهدها الأسهم في تلك الفترة.

فمثلا عندما تتجه توقعات المحللين لأن تسجل شركة “أبل” مثلا صافي ربح بقيمة 2 مليار ثم تقوم الشركة بتسجيل ربح بقيمة 1.5 مليار فقط، فإن المتداولين يعتبرون ذلك مؤشر سيء على أداس الشركة ومن ثم تجد السهم ينخفض بسبب انخفاض معنويات السوق.

وعلى العكس تمام من ذلك، فقد تجد شركة تعلن عن صافي ربح أقل مما حققته لنفس الفترة من العام الماضي ومع ذلك تجد أن سهم الشركة قد ارتفع بعد إعلان النتائج، والسبب في ذلك يكون أن الشركة حققت أرباح أعلى مما توقع المحللون، مما يكون له أثر إيجابي على معنويات السوق، فيرتفع السعر نتيجة لشراء السهم بقوة.

ومن الجدير بالذكر هنا أن من بين الأسباب التي قد تسبب ارتفاع سعر السهم في موسم الأرباح أن تعلن الشركة عن توزيعات للأرباح أو أن تعلن نيتها لتقسيم الأسهم، وكلاهما حدثان يساعدان في ارتفاع سعر السهم. ويمكن التعرف أكثر على معنى توزيعات الأرباح وتقسيم الأسهم من خلال المقالات التعليمية لموقع أكسيا.

أمثلة على أسهم شهدت تقلبات حادة في موسم الأرباح

هناك العديد من الأسهم التي شهدت تقلبات خلال موسم الأرباح الجاري، ومن أمثلتها:

سهم بنك أوف أمريكا :BAC الذي شهد ارتفاعا بنسبة 5.4% خلال اليوم الذي شهد إعلان الأرباح، حيث جاءت أرباحه أعلى من المتوقع في الإيرادات والأرباح، ولكن بعد جلسة تداول واحدة عاد السهم ليتراجع بنسبة 2.2% خلال جلسة واحدة.

سهم مورجان ستانلي MS: ارتفعت سهم مورجان ستانلي بنسبة 1% خلال اليوم الذي تم فيه إعلان نتائج أرباحه التي تجاوزت التوقعات، وظل يرتفع خلال الجلسة التالية أيضا بنسبة 7%، ولكن لم يلبث أن تراجع في الجلستين التاليتين بنسبة 2% لكل منهما.

كيف يمكن تجنب التقلبات الحادة في موسم الأرباح؟

هناك العديد من الاستراتيجيات التي بمكن اتباعها أثناء موسم الأرباح، فمثلا هناك استراتيجية “الشراء والاحتفاظ” وهذه الاستراتيجية تعتمد على الاستثمار طويل الأمد وبالتالي تمكن المستثمر من الاستفادة من أرباح السهم على المدى الطويل دون التأثر بالتقلبات قصيرة المدى.

وهناك استراتيجيات أخرى قصيرى المدى، ولكن تحتاج لخبرة ومهارة بعض الشيء، مثل استراتيجية “عقود الخيار” و”البيع على المكشوف” وهي استراتيجيات تمكن المستثمر من تحجيم الخسائر المتوقعة، بحيث أنه يقلل احتمال حدوث خسارة، فإذا ارتفعت السهم استفاد من فارق السعر وإذا تراجع لا يخسر كثيرا. ويمكن التعرف أكثر على استراتيجيات التداول من خلال موقع أكسيا.

هل تؤثر اتجاهات القطاع على موسم الأرباح؟

لا شك أن أداء الشركات يتأثر بشكل قوي بالمناخ العام في القطاع، فمثلا إذا كانت هناك حالة ركود في قطاع من القطاعات مثل الطاقة مثلا، فسنجد أن النتائج المالية للكثير من شركات النفط والغاز ستكون ضعيفة، أما إذا كان هناك تفاؤل بمستقبل قطاع معين مثل قطاع التكنولوجيا وخاصة فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، فإننا سنجد أن نتائج أرباح شركات هذا القطاع ستكون قوية في معظمها.

الخلاصة

موسم الأرباح هو الفترة الذهبية لمستثمري الأسهم شريطة أن يكونوا متيقظين وعلى علم بالطريقة المثلى والاستراتيجيات الملائمة للتعامل مع تلك الفترة التي تتميز بأرباح كبيرة وتقلبات كبيرة أيضا.

ومما أثبت فاعليته مساعدة المستثمرين خلال تلك الفترة هي أدوات التداول التي تقدمها شركة أكسيا لعملائها، حيث تقوم أكسيا بتقديم مفكرة لسوق الأسهم تضم تواريخ إعلانات الأرباح لأهم الشركات وكذلك توزيعات الأرباح وتقسيم الأسهم.

 كما تقدم بيانات فورية حو أسعار الأسهم وذلك إضافة إلى مجموعة من تحليلات الأسهم الاحترافية والمقالات التحليلية الممتازة وذلك بجانب المقالات التعليمية. قم بالانضمام الآن إلى أكسيا وابدأ رحلة التداول.