Los estrategas de Rabobank mantienen su expectativa de que la Reserva Federal recorte las tasas de inter\u00e9s nuevamente antes de finales de a\u00f1o, incluso cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. suben ante la renovada preocupaci\u00f3n por la inflaci\u00f3n. El banco considera que el reciente aumento de los rendimientos refleja un mercado que se muestra reacio a descontar demasiado r\u00e1pido una trayectoria de pol\u00edtica m\u00e1s expansiva.<\/p>\n
El trasfondo general tambi\u00e9n se ha vuelto m\u00e1s pol\u00edtico mientras los inversores observan el proceso de sucesi\u00f3n en torno al pr\u00f3ximo presidente de la Fed. Acontecimientos recientes han eliminado un obst\u00e1culo procesal para que el Senado considere la nominaci\u00f3n de Kevin Warsh, tras la decisi\u00f3n del Departamento de Justicia de cerrar una investigaci\u00f3n criminal vinculada a las renovaciones en el banco central. Esto ha mantenido la atenci\u00f3n centrada en c\u00f3mo podr\u00eda evolucionar la pr\u00f3xima fase del liderazgo de la Fed.<\/p>\n
Un tema que podr\u00eda ser relevante para los mercados es si Jerome Powell permanecer\u00e1 en el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) despu\u00e9s de que termine su mandato como presidente el 15 de mayo. Si Powell se retira de su puesto de gobernador (que expira en 2028), el presidente Trump tendr\u00eda otra oportunidad para nombrar a un nuevo miembro, lo que potencialmente inclinar\u00eda al comit\u00e9 hacia una postura ligeramente m\u00e1s moderada (dovish) con el tiempo.<\/p>\n
Por ahora, sin embargo, los mercados de bonos del Tesoro est\u00e1n siendo impulsados m\u00e1s por los riesgos de inflaci\u00f3n que por los cambios de personal en el banco central. Los rendimientos han subido modestamente (el bono a 10 a\u00f1os se sit\u00faa cerca del 4.33 %) mientras los inversores buscan pruebas de que las presiones sobre los precios disminuyan de manera sostenible. La falta de progresos claros hacia un acuerdo de paz en Oriente Medio tambi\u00e9n ha mantenido vigentes algunas primas de riesgo, lo que refuerza el tono de cautela.<\/p>\n
En este contexto, la visi\u00f3n de Rabobank es que la Fed todav\u00eda tiene margen para flexibilizar la pol\u00edtica este a\u00f1o, pero cualquier movimiento depender\u00e1 probablemente de c\u00f3mo evolucionen los datos de inflaci\u00f3n y las condiciones del mercado laboral en los meses venideros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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