Nomura espera que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga su tasa de dep\u00f3sito sin cambios en el 2.00 % en la reuni\u00f3n del 30 de abril y que deje la pol\u00edtica estable hasta finales de 2027. La firma se\u00f1al\u00f3 que es probable que el banco central siga dependiendo de los datos, prestando mucha atenci\u00f3n a los precios del crudo Brent, las expectativas de inflaci\u00f3n y las tendencias salariales tras el shock derivado del conflicto con Ir\u00e1n.<\/p>\n
El banco ve pocas razones para una respuesta de pol\u00edtica inmediata y espera que el Consejo de Gobierno evite reaccionar demasiado r\u00e1pido a la interrupci\u00f3n en Oriente Medio. En su lugar, es probable que los responsables de la pol\u00edtica monetaria esperen pruebas m\u00e1s claras sobre c\u00f3mo el conflicto est\u00e1 afectando a la actividad de la zona euro, a las expectativas de inflaci\u00f3n de los consumidores y al comportamiento de las empresas en la fijaci\u00f3n de salarios a mediano plazo.<\/p>\n
Bajo la visi\u00f3n de referencia de Nomura, el conflicto no crear\u00e1 un shock en los precios de la energ\u00eda lo suficientemente duradero como para forzar un cambio amplio en la pol\u00edtica del BCE. Ese panorama asume que el impacto en la econom\u00eda de la eurozona seguir\u00e1 siendo limitado con el tiempo, incluso si los mercados contin\u00faan experimentando volatilidad a corto plazo.<\/p>\n
Nomura tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 un escenario de riesgo restrictivo (hawkish). Si el crudo Brent todav\u00eda cotizara por encima de los 95.00 $ por barril para la reuni\u00f3n de junio del BCE, el banco central podr\u00eda verse presionado a subir las tasas en 25 puntos b\u00e1sicos (0.25 %) en junio y nuevamente en septiembre. Los analistas afirmaron que junio ser\u00eda la oportunidad m\u00e1s temprana para tal movimiento, ya que los responsables de la pol\u00edtica necesitar\u00edan tiempo para determinar si el shock est\u00e1 alimentando una presi\u00f3n inflacionaria persistente, como ocurri\u00f3 en 2022, o elevando las expectativas de inflaci\u00f3n de manera m\u00e1s general.<\/p>\n
Por ahora, la expectativa es que el BCE se mantenga a la espera, pero el balance de riesgos se ha desplazado hacia una postura m\u00e1s cautelosa si los precios de la energ\u00eda permanecen elevados y las se\u00f1ales de inflaci\u00f3n empeoran. Los pr\u00f3ximos meses de datos entrantes ser\u00e1n probablemente decisivos para dar forma a la respuesta del banco.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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