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30/05/25
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Turbulencias arancelarias y obstáculos fiscales: la incertidumbre se cierne sobre el futuro del dólar
Los aranceles experimentaron fluctuaciones a mediados de semana, ya que un Tribunal Federal de Apelaciones permitió la continuación de la estrategia arancelaria del presidente a la espera de nuevas evaluaciones. Este hecho ha suscitado reacciones encontradas entre los inversores en relación con las incertidumbres comerciales. A pesar de que los participantes del mercado han ignorado en gran medida la noticia, se espera una apelación por parte de la administración, aunque el calendario para ello es incierto. La continua imprevisibilidad de las políticas arancelarias sigue exacerbando las preocupaciones de las empresas y es probable que se haga evidente en los próximos datos económicos.
Durante la noche, el dólar estadounidense experimentó un ligero repunte. Sin embargo, crece la inquietud ante la posibilidad de que las perspectivas del dólar se vean negativamente afectadas por las actuales políticas arancelarias y fiscales de la administración. Además, las preocupaciones en torno a los desafíos al libre comercio y la independencia de la Reserva Federal están contribuyendo a un sentimiento pesimista para el dólar.
Otra preocupación de urgencia para los inversores esta semana está relacionada con una cláusula de un reciente proyecto de ley fiscal que podría gravar con impuestos más altos las rentas pasivas derivadas de naciones con normativas fiscales consideradas discriminatorias en el contexto de los servicios digitales. Esta medida plantea un reto significativo para la inversión de capital extranjero en EE.UU., pudiendo afectar a los aproximadamente 31 trillones de dólares ya invertidos en activos estadounidenses por inversores internacionales. Una disminución de estos flujos de capital podría tener consecuencias a largo plazo para la evolución del dólar.
Es probable que esta incertidumbre sobre las implicaciones fiscales dificulte la capacidad del dólar a corto plazo para estabilizarse o fortalecerse. Los niveles actuales de resistencia del índice DXY parecen estar firmemente situados en torno a 100.25, lo que podría limitar las ganancias a corto plazo. Los inversores se preparan para la publicación de varios informes económicos importantes en EE.UU., entre los que se incluyen los ingresos personales, los datos de gasto, los datos del PCE, los inventarios mayoristas y el PMI de Chicago, mientras que los mercados también estarán atentos a los próximos datos del PMI de China.
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