21/04/25

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El yen japonés continúa experimentando entradas de inversores que buscan refugios seguros, influenciados por las incertidumbres en torno a las relaciones comerciales y las diferentes expectativas políticas entre el Banco de Japón (BoJ) y la Reserva Federal. Como resultado, el tipo de cambio USD/JPY ha experimentado un notable descenso, aunque se recomienda cierta cautela a los alcistas del JPY, dadas las condiciones ligeramente sobrecargadas de las últimas operaciones.

A comienzos de esta semana, el yen alcanzó su tipo de cambio más alto frente al dólar desde septiembre, impulsado principalmente por el optimismo en torno a las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y Japón y el sentimiento bajista imperante en los mercados financieros mundiales. Un reciente informe indicó que la inflación subyacente de Japón aumentó en marzo, lo que reforzó las especulaciones en torno a posibles subidas de los tipos de interés por parte del Banco de Japón, apoyando aún más la fortaleza del yen.

Por el contrario, el dólar ha caído a su nivel más bajo en dos años debido a la preocupación por la política comercial estadounidense y sus posibles repercusiones económicas. A pesar de los comentarios del presidente de la Fed, que suelen reforzar al dólar, no se ha producido ningún impacto significativo, por lo que se mantiene la tendencia bajista del par USD/JPY.

El sentimiento de los inversores sigue viéndose socavado por la naturaleza errática de los anuncios de aranceles por parte de EE.UU., lo que ha aumentado el atractivo de las divisas refugio tradicionales como el yen. Mientras que el nuevo embajador de EE.UU. en Japón se mostró optimista sobre las negociaciones arancelarias en curso, el primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, subrayó la importancia de lograr la equidad en las discusiones sobre divisas y se mostró flexible respecto a las preocupaciones de EE.UU. sobre el acceso al mercado automovilístico japonés.

El Banco de Japón insinuó recientemente la posibilidad de interrumpir su trayectoria de subidas de tipos debido a las repercusiones económicas previstas de los aranceles estadounidenses. Los informes indican que el BoJ podría revisar a la baja sus previsiones de crecimiento económico, a pesar de los indicios subyacentes de aumento de la inflación en Japón, lo que aún podría provocar nuevas subidas de los tipos de interés.

Los datos publicados mostraron que el índice de precios al consumo subyacente de Japón se aceleró hasta un aumento interanual del 3.2% en marzo, lo que sugiere una ampliación de las presiones inflacionistas que podría respaldar futuras subidas de tipos por parte del Banco de Japón. En cambio, parece crecer el escepticismo sobre las perspectivas económicas de EE.UU., ejemplificado por los recientes movimientos en el mercado de bonos estadounidense.

Desde un punto de vista técnico, los gráficos diarios sugieren una ligera sobreventa en el par USD/JPY, lo que aconseja cautela a los operadores bajistas. Cualquier recuperación a corto plazo podría encontrar resistencia en niveles en torno a 141,.60-141.65, mientras que un movimiento sostenido por debajo de 141.00 podría desencadenar una acción bajista, que podría llevar a nuevos descensos hacia niveles de soporte clave. Una trayectoria bajista notable podría llevar al tipo de cambio a niveles observados a principios de 2024.