11/08/25

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Los precios del oro bajaron a principios de semana ante el aumento del apetito por el riesgo y los indicios de avances diplomáticos en el conflicto entre Rusia y Ucrania. El activo, a menudo considerado un refugio seguro, se enfrentó a una menor demanda, ya que los inversores se decantaron por la renta variable y otros activos de mayor riesgo tras la esperanzadora evolución de las negociaciones de paz. Los informes del fin de semana indicaban que funcionarios estadounidenses y rusos podrían entablar conversaciones encaminadas a rebajar la tensión, con una cumbre de alto nivel en Alaska prevista para finales de este mes.

A primeras horas de la sesión europea, el oro cotizaba en torno a los 3.350 dólares la onza, lo que representa un descenso de casi el 1,3% respecto a los niveles recientes. El metal no ha logrado superar la barrera psicológica de los 3.400 dólares, lo que refleja la cautela de los inversores. Hay que tener en cuenta que persisten las expectativas de un recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal en septiembre, lo que apoya al oro al mantener a raya al dólar estadounidense y a los rendimientos de los bonos del Tesoro. Los mercados asignan entre un 87% y un 88% de probabilidad a una reducción de los tipos de un cuarto de punto el mes que viene, lo que indica una anticipación generalizada de una postura monetaria expansiva para apoyar el crecimiento económico en medio de señales de ralentización del mercado laboral y enfriamiento de la inflación.

El dólar estadounidense se mantiene cerca de su nivel más bajo en dos semanas, con el índice dólar cotizando justo por encima de 98,00. Al mismo tiempo, los rendimientos del Tesoro estadounidense han frenado su reciente escalada, con el rendimiento a 10 años rondando el 4,262% y el rendimiento a 30 años cerca del 4,825%. Los mercados de renta variable de todo el mundo están registrando buenos resultados, impulsados por las señales diplomáticas optimistas y los informes positivos de beneficios empresariales. Los principales índices de Japón, Europa y la India han registrado notables ganancias, aunque persiste la cautela ante las incertidumbres geopolíticas.

Las tensiones comerciales siguen influyendo en la dinámica del mercado, con los recientes aranceles estadounidenses alcanzando sus niveles más altos desde 1934, y las negociaciones en curso con China sobre la expiración de los aranceles fijada para el martes. Mientras tanto, los participantes del mercado siguen de cerca el estado de las posibles exenciones para las importaciones de oro, con declaraciones recientes que sugieren que una orden ejecutiva podría excluir las barras de oro de los aranceles, proporcionando cierto alivio a los mercados de lingotes.

De cara al futuro, se espera que los próximos informes económicos, incluidos los datos sobre los precios al consumo y las ventas minoristas, ofrezcan más información sobre las tendencias de la inflación y puedan influir en las expectativas de la política monetaria de la Reserva Federal. El análisis técnico indica que el oro se enfrenta a una resistencia cerca del nivel de los $3.400, con niveles de soporte en torno a los $3.350 y los $3.292. Los indicadores del mercado muestran una falta de impulso claro, lo que sugiere que los operadores mantienen la cautela en medio de los acontecimientos geopolíticos y económicos en curso.