20/07/26

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El crudo Brent superó los 90 dólares por barril a medida que se intensificaban las tensiones en el Golfo Pérsico y aumentaba la preocupación por posibles interrupciones en las principales rutas marítimas. La última escalada entre EE. UU. e Irán ha aumentado el riesgo de ataques más generalizados en toda la región, lo que añade una nueva capa de incertidumbre a un mercado petrolero ya de por sí frágil.

El tráfico de buques por el estrecho de Ormuz se ha reducido drásticamente, y los movimientos visibles de petroleros están prácticamente paralizados. Datos recientes mostraron que solo un pequeño número de petroleros de salida cruzaba la vía navegable, mientras que el tráfico de entrada era prácticamente inexistente. Esta pauta sugiere que los flujos han vuelto a los niveles observados antes del reciente memorando de entendimiento, lo que pone de relieve la rapidez con la que pueden cambiar las condiciones del mercado cuando se deteriora la seguridad regional.

Al mismo tiempo, el mercado del petróleo está perdiendo una importante fuente de apoyo procedente de las reservas estratégicas. Se espera que las liberaciones de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. finalicen a finales de mes, lo que reducirá un colchón que había ayudado a amortiguar el impacto de las interrupciones anteriores. Esto deja a los precios más expuestos si se agravan los riesgos de suministro, aunque sigue existiendo la posibilidad de nuevas liberaciones de reservas si las condiciones empeoran.

El posicionamiento de los inversores también se ha vuelto más alcista. Durante la última semana analizada, los operadores especulativos aumentaron considerablemente sus posiciones largas en Brent, elevando las posiciones largas netas a 169 839 lotes. El aumento se debió principalmente a nuevas compras, más que al cierre de posiciones cortas, lo que indica una creciente confianza en que los precios del crudo puedan mantenerse elevados a corto plazo.

Se observó una acumulación similar, aunque menor, en el gasóleo, donde las posiciones largas netas aumentaron hasta los 71 875 lotes. Aun así, el ritmo de las compras especulativas no ha igualado del todo la reciente fortaleza del mercado del gasóleo, lo que sugiere que los operadores podrían seguir a la espera de señales más claras de que las interrupciones del suministro vayan a persistir. Si las tensiones geopolíticas siguen sin resolverse, el mercado petrolero podría seguir siendo muy sensible a cualquier nueva perturbación.

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