08/07/26

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El oro registró un ligero descenso tras un avance inicial, mientras los operadores se posicionaban de cara a la publicación de las actas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto, que podrían ofrecer más detalles sobre las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal. A pesar del retroceso, el metal se mantuvo por encima de los 4.000 dólares la onza, ya que las expectativas sobre los tipos de interés siguieron marcando la negociación.

La reciente debilidad de los datos laborales estadounidenses ya ha hecho que el mercado se incline por una trayectoria menos agresiva de la Fed. El informe de empleo de la semana pasada, más débil de lo esperado, redujo la probabilidad de un mayor endurecimiento y ayudó al oro a estabilizarse por encima del nivel psicológico clave de los 4.000 dólares. Ese nivel se ha convertido en un importante punto de referencia para los inversores que sopesan el equilibrio entre las expectativas sobre los tipos de interés y la demanda de activos refugio.

Los riesgos geopolíticos también han seguido prestando apoyo. Las preocupaciones sobre las condiciones de seguridad en torno al estrecho de Ormuz han mantenido una prima de riesgo en el mercado, lo que ha contribuido a limitar la presión bajista sobre el oro, aunque la evolución de los precios se ha mantenido irregular. Para los inversores, la combinación de la incertidumbre sobre la política monetaria y las tensiones regionales ha preservado el atractivo del oro como activo defensivo.

La demanda del sector oficial es otro pilar importante de apoyo. Los datos del Banco Popular de China revelaron que el banco central aumentó sus reservas de oro por vigésimo mes consecutivo en junio, lo que supuso su mayor compra mensual desde finales de 2023. Estas compras subrayan el esfuerzo continuo de China por diversificar sus reservas y se suman a una tendencia más amplia de acumulación sostenida por parte de los bancos centrales.

En conjunto, las expectativas de una moderación de los tipos de interés en Estados Unidos, los persistentes riesgos geopolíticos y la demanda constante de los bancos centrales siguen proporcionando un contexto favorable para el oro. Aunque la negociación a corto plazo podría seguir siendo sensible a las próximas actas de la Fed y a los datos macroeconómicos generales, el soporte subyacente para el metal parece intacto.

Este artículo incluye traducción asistida por IA y puede contener pequeñas imprecisiones.