07/01/26

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El miércoles, el par EUR/JPY experimentó un leve retroceso y cotizó en torno a los 182,90, influenciado por la renovada fortaleza del yen japonés. El par de divisas se suavizó aproximadamente un 0,10%, reflejando la reciente demanda del yen japonés en un entorno de mercado cauteloso.

En la Eurozona, las presiones inflacionistas parecen estar disminuyendo gradualmente, ya que los últimos datos de Eurostat indican que el Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) de diciembre aumentó un 2,0% interanual, en línea con las expectativas del mercado. Esto representa una ralentización con respecto a la tasa de inflación del 2,1% de noviembre. Las cifras mensuales muestran un modesto aumento de la inflación del 0,2%, tras un ligero descenso del 0,3% en el mes anterior. La inflación subyacente, que excluye componentes volátiles como los alimentos y la energía, también se redujo ligeramente al 2,3% desde el 2,4% anual, lo que indica una moderación gradual del crecimiento de los precios en la Eurozona.

Sin embargo, los fundamentos económicos siguen siendo frágiles, en particular en Alemania, donde las ventas minoristas cayeron un 0,6 % en noviembre, tras un descenso del 0,3 % en octubre, en contra de las expectativas de una modesta mejora. En consonancia con ello, la inflación alemana, medida por el Índice Armonizado de Precios de Consumo, se desaceleró de forma considerable en diciembre, lo que refuerza las preocupaciones sobre una dinámica de precios débil en la mayor economía de Europa. En apoyo de esta perspectiva, los indicadores de actividad, como las revisiones del PMI del sector servicios correspondientes a diciembre, sugieren cierta pérdida de impulso en el conjunto del panorama económico.

Mientras tanto, en Asia, el yen japonés se ha beneficiado del deterioro del sentimiento de riesgo en medio de la escalada de las tensiones geopolíticas. Los últimos acontecimientos incluyen el anuncio de China de prohibir la exportación de productos de doble uso a Japón, en represalia por los comentarios de funcionarios japoneses sobre Taiwán. Esta escalada diplomática ha reavivado la preocupación por la estabilidad regional y ha aumentado la demanda del yen como activo refugio.

Un respaldo adicional para el JPY proviene de las declaraciones del gobernador del Banco de Japón, quien reafirmó la disposición de la institución a avanzar con un mayor endurecimiento de la política monetaria. Si bien la perspectiva de futuras subidas de tipos sigue siendo incierta, el sesgo restrictivo contribuye a mantener un soporte estructural para el yen. No obstante, las persistentes preocupaciones fiscales de Japón podrían moderar el optimismo entre los alcistas del yen y limitar el alcance de la corrección a la baja del par EUR/JPY en el corto plazo.