09/08/24

370

عبر محللون من جيه بي مورجان عن قلق متزايد بشأن الحالة الحالية لسوق الأسهم، مشيرين إلى أنها انتقلت إلى مرحلة معقدة تتسم بمخاطر كبيرة. على عكس الفترة السابقة التي اشتهرت بصعود واضح، إن البيئة الحالية تمثل مشهدًا مليئًا بالتحديات المتأثرة بالتباطؤ الاقتصادي المحتمل وإجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي غير المتوقعة ومجموعة من العوامل الجيوسياسية.

يسلط تحليل البنك الضوء على تحول التركيز من التضخم إلى مخاطر النمو مع مرور السنة. في النصف الأول من العام، كان المستثمرون يشغلهم بشكل رئيسي اتجاهات التضخم. ومع ذلك، يطرح النصف الثاني الآن تساؤلات بشأن توقعات الأرباح المرتفعة، التي من المتوقع أن تنمو بنسبة 9٪ في عام 2024 و 14٪ في عام 2025، والتي قد تدعو للتفاؤل بشكل مفرط نظرًا للتهديدات الناشئة على النمو الاقتصادي.

يؤكد التقرير على تأثير التموضع المتطرف وتداولات الزخم، والتي يمكن أن تؤدي في كثير من الأحيان إلى تصحيحات مفاجئة في السوق. يُنظر إلى الهبوط الحالي على أنه استجابة للمخاوف المتعلقة بتدهور الظروف الاقتصادية وإعادة التقييم لاحتمالية الركود.

وعلاوة على ذلك، ساهم التباين في استراتيجيات البنوك المركزية، وخاصة بين بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان، في زيادة تقلبات السوق، مما تسبب في اضطرابات عبر فئات الأصول المختلفة. وقد أصبح هذا واضحا مؤخرا مع ارتفاع ملحوظ في مؤشر التقلب (في آي إكس)، وتدهور ظروف السيولة، وإجبار الاستراتيجيات الحساسة لتقلبات السوق على خفض الديون.

أما بالنسبة للتوقعات المستقبلية، فإن جيه بي مورجان يتوقع تحولا في السياسة النقدية من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، متوقعًا خفضًا في أسعار الفائدة بنسبة 50 نقطة أساس في كل من اجتماعات سبتمبر ونوفمبر، تليها قطعات إضافية. ومع ذلك، يحذر المحللون من أنه حتى مع التكيفات السوقية الأخيرة التي خففت بعض الفائض، يستمر تموضع الأسهم والتقييمات الأساسية في مواجهة الضعف، خاصة إذا استمر النمو الاقتصادي في التراجع دون استجابة نشطة من الاحتياطي الفيدرالي.

بالرغم من كل ما يجري الا ان عالم التداول ازدهر بالفرص، والمتداولون يترقبون كل حركة قد تؤثر على الأصول المتأثرة. تداول الآن